开源策略：“躁动反攻”行情布局成长 静待消费“由弱转强”-天天热消息
开源证券 2023-01-15 15:08:02
(资料图片)
底部已现，A股“躁动反攻”行情开启。12月经济、货币数据或显示：国内经济、市场剩余流动性底部已现。展望2023H1我们维持：国内经济、市场剩余流动性及风险偏好均将底部向上的判断，并预计随着1月流动性、风险偏好持续改善，市场“躁动反攻”行情或将率先启动，并有望逐步推向“白热化”。故当重视本轮趋势性“反攻”机会，重点布局：拥有基本面支撑(制造业)、对流动性及风险偏好更具备弹性的成长风格，同时，也当聚焦与经济复苏共振、能尽快贡献业绩的高β行业。
配置建议：(一)在消费能力尚未回升之前，成长风格或将是市场主线，包括：(1)高端制造：机械自动化、电力设备(储能>光伏)和新能源汽车(整车、电池、能源金属)；(2)既有“政策底”又具有基本面逻辑自主可控方向：计算机(金融/电力/交通相关)、半导体(设备&材料)、军工。(二)受益于消费场景放开，布局服务性消费：美容护理、社会服务及互联网电商。(三)券商布局正当时：“赔率”受益于流动性扩张周期，“胜率”静待基本面“反转”。
风险提示：国内疫情达峰及复工被拖延，美国超预期加息，跨国样本可比性或存在偏差。
